Сверхъестественный трейдер стивен коэн. «Темное преимущество» Стивена Коэна Любовь к искусству

Как и многие успешные трейдеры, начавшие карьеру в ХХ веке, Стивен Коэн – уроженец штата Нью-Йорк. Родился он в 1956 году. Уже в юности он проявил интерес к возможностям быстрого заработка больших денег, но тогда это были игры в покер. Со временем парень понял, что это не совсем то, что нужно. Азартные игры оставили его мысли к 20 годам, и он переключился на изучение экономики. Впрочем, как он впоследствии признавался, именно покер научил его без страха идти на риск.

В то время он уже обучался в университете, и сумел получить степень экономиста в 1978 году. В студенческие годы он заинтересовался фондовой биржей. Желание попробовать себя в торговле было настолько сильным, что он решился вложить деньги, выделенные на оплату учёбы. К счастью, идея удалась: вскоре он окупил эту сумму и заработал ещё, благодаря чему хватило не только компенсировать неоплаченное время, но и заплатить за весь период получения образования.

Карьера

Сразу после окончания университета Стивен устроился на работу трейдером. Gruntal&Co – компания, куда его приняли на эту должность. Специализацией компании была торговля на фондовом рынке. Коэн, имевший уже приличный опыт в торговле, с первых дней показал себя профессионалом. Он практиковал краткосрочные сделки, и вкупе с большими суммами, которыми он мог распоряжаться, и его умением это дало отличный результат – 8 тысяч долларов с одной сделки, которая длилась всего несколько часов.

Так Стивену удалось привлечь к себе внимание. В дальнейшем его ценность для компании только увеличивалась, поскольку он приносил ей доходы практически ежедневно, и часто они измерялись десятками тысяч.

В Gruntal&Co трейдер проработал несколько лет, стабильно показывая высокие результаты. В 1992 году он принял решение стать начальником самому себе. В связи с этим Стивен уволился, а затем открыл собственную компанию. Это был хеджевый фонд под названием SAC Capital Partners. Уже в самом начале работы в него было вложено 20 млн долларов только из его собственных денег.

Работа на себя

Время для открытия было благоприятным. На рынках царил восходящий тренд, прерываемый лишь коррекциями. Подобных фондов в те годы было ещё мало. Коэн смог добиться ещё 13 млн долларов для компании, которые были вложены инвесторами. Здесь нужно отметить, что им изначально было поставлено условие высоких процентов за свои услуги, поэтому многие отказались вкладываться. И всё же начало было положено, а сумма для торгов оказалась весьма приличной.

Первый год показал результаты в размере 17 % годовых, зато три последующих позволили утроить начальный капитал. В дальнейшем результаты Коэна были ничуть не хуже. Самым лучшим для него был 1998 год, когда у всех конкурентов дела шли из рук вон плохо, и лишь SAC Capital Partners достиг 50 % годовых. В то время даже те, кто просто смог добиться плюсового результата, уже считались самыми успешными.

Далее улучшения стали проявляться постоянно. Своими достижениями за 1998 год фонд привлёк новых инвесторов. Это спровоцировало рост активов, и уже через несколько месяцев их сумма достигла 1 млрд долларов. Далее SAC Capital Partners показал ещё лучший результат, а потому поток инвесторов лишь увеличивался. Помимо вложений в акции, фонд стал спекулировать и валютой.

Интересно, что Стивен, несмотря на то, что у него работал целый штат трейдеров, всегда вёл дела вместе с ними, в офисе, как любой биржевой спекулянт. Торговля нравилась ему сама по себе, кроме того, он не хотел выпускать из рук контроль над компанией.

После 2001 года фонд стал показывать средние результаты. Проявлялось это в том, что не было сверхприбыли, как раньше, но и в убыток компания не работала. Открывалось много новых хеджевых фондов, многие из которых стремились копировать действия SAC Capital Partners. Впрочем, из-за высокого уровня конкуренции немало подобных компаний закрылось очень быстро.

Слишком успешная торговля SAC Capital Partners спровоцировала ряд скандалов, которые освещали СМИ. Не раз были пущены слухи о владении Коэном инсайдерской информацией. В итоге это привлекло внимание не только журналистов, но и правоохранительных органов. Последовал ряд проверок. Обвинение было выдвинуто менеджеру компании, который на тот момент уже не работал там. Сам Стивен остался в стороне. Репутация фонда пострадала лишь временно.

Стивен Коэн сегодня

В настоящее время знаменитый трейдер и инвестор по-прежнему трудится в своём офисе наравне с остальными сотрудниками. Он разработал специальную программу, при помощи которой отслеживает так называемые «переоценённые» и «недооценённые» акции. То есть те, которые удостоились завышенного внимания рынка, и наоборот, те, к которым проявили недостаточно интереса, тогда как они того стоили.

Компания Коэна всегда развивается. Этого он требует от каждого сотрудника и от себя в том числе. Постоянно тестируются новые методики, самые эффективные – внедряются. На сегодняшний день активы фонда перевалили за 12 млрд долларов. Офис насчитывает больше полумиллиона сотрудников. Упоминая о нём, его часто ставят на одну ступень с Джорджем Соросом и другими миллиардерами. При этом, обладая огромным состоянием, он живёт как обычный человек, не особо выставляя напоказ богатство.

Его история в очередной раз даёт понять, что для успеха в трейдинге нужны не только первоначальные вложения и возможности, но и целеустремлённость, стремление к обучению и обучаемость, усидчивость. Многим современным трейдерам этого не хватает, но все эти качества можно развить. Человек ограничен только теми барьерами, которые сам себе воздвигает. Помните об этом, когда вам хочется опустить руки и всё бросить.

Во многом наш успех зависит от обыкновенной случайности или возможности, которая появляется один раз в жизни, причем, как правило, в такой момент приходится рисковать практически всем и возможно своим будущим.

История успеха Стивена Коэна удачно показывает нам, как обыкновенный студент, поставивши на кон свою будущую карьеру, просто сразил весь мир своим успехом и затмил на некоторое время самого Джорджа Сороса и его фонд.

Стивен Коэн родился и рос в обыкновенной средней по достатку семье, где отец занимался изготовлением одежды, а мать работала обыкновенной учительницей музыки и преподавала уроки по игре на фортепиано.

Родился и проживал в штате Нью-Йорк в городке под названием Грейт-Нек. Будущий миллионер рос довольно в большой семье, поэтому уже с совсем юного возраста Стивен четко понимал, что необходимо уметь концентрироваться на определенном деле, чтобы достичь успеха.

С момента когда Стивен начал учится в школе у него было два таланта, а именно он был очень хорошим и преуспевающим учеником и при этом заядлым картежником, которому в классе просто не было равных.

По окончанию школы юноша решил получить высшее образование, а поскольку ему очень нравилось экономическое направление, он решает поступить в университет в Пенсильвании. Заядлый картежник активно проводит свой досуг игрой в покер, но при этом из-за склонности к азартным играм постепенно начинает увлекаться фондовой биржей.

Начало увлечения биржевой торговлей.

Офис брокерской конторы Gruntal был совсем по соседству, поэтому в свободное время он активно отслеживал движение котировок и цен. Как вы понимаете обучение было платным, однако вместо того что бы оплатить очередной семестр в университете Стивен Коэн берет тысячу долларов и открывает свой первый счет в брокерской компании Gruntal.

Можно только было представить реакцию его родителей, однако именно этот шаг полностью перевернул мир Коэна с ног наголову и стал отличным толчком в достижении цели стать миллионером. Именно поставив на кон свое будущее судьба развернулась к нему лицом.

Первая необдуманная инвестиция как не странно принесла отличную прибыль, причем активного и преуспевающего студента заметила та же брокерская компания Gruntal, которая в 1978 году приглашает его на работу. Конечно, Стивен не отказал и ухватился за свой шанс обеими руками.

Вы только представьте себе, в первый рабочий день Стивен Коэн умудрился заработать для своего работодателя 8 тысяч долларов. Видя серьезные успехи руководство начало все более доверять юному трейдеру и предоставляло все больший капитал.

Уровень доходности компании начал настолько стремительно расти, что Стивен начал приносить по 100 тысяч долларов в день своей компании, таким образом, перекрывая убытки многих других трейдеров. Проработав всего шесть лет, ему доверили управление собственным инвестиционным портфелем, который составлял 75 миллионов долларов.

В 1992 уже опытный и бывалый трейдер принимает решение уйти от Gruntal и открывает свой собственный хедж-фонд капитал, которого на тот момент составлял 20 миллионов долларов. Поскольку Коэн ценил свой труд, он ставил очень высокую комиссию за управлении средствами, поэтому, не смотря на его известность у него, получается, собрать всего 13 миллионов долларов инвесторских средств.

Однако уже за год он удваивает размер капитала, а в 1995 году активы SAC возросли на 400 процентов. Ошеломляющий рост прибыли, и приток инвесторских денег вынуждает Стивена Коэна открывать новые филиалы и развивать свой бизнес далее.

Стратегия торговли Стивена Коэна

Стивен Коэн это полная противоположность такому инвестору как Уоррен Бафет. Он был полностью приверженцем краткосрочной торговли, причем как упоминали его коллеги он умудрялся иногда заключать до 300 сделок в день, причем не вникая ни в какие экономические подробности.

Для того что бы отобрать недооцененные или переоцененные активы им была разработана специальная программа, которая позволяла делать большую часть рутинной работы за него.

Между прочим, Стивен Коэн утверждал, что его фонд не любили лишь потому, что он не инвестировал, а торговал.

На данном этапе если суммировать все средства по разным фондам, которыми управляют подчиненные Стивена Коэна, то сума капитала составляет 1,2 триллионов долларов. По разным источникам 2 процента сделок на фондовой бирже принадлежат именно его фондам.

Стивен Коэн – трейдер-легенда, с которым у инвесторов ассоциируется эра возникновения хедж-фондов . Будучи самым влиятельным трейдером на Уолл-Стрит (по версии издания BusinessWeek), он занимает 114 место в мировом рейтинге богачей по версии Forbes, с состоянием более 9,4 млрд. долларов .

Биография

Стивен Коэн получил профильное экономическое образование на факультете Университета Пенсильвании после окончании школы городка Грейт-Нек, острова Лонг –Айленд, ставшим местом рождения трейдера в 1957 году.

Личный торговый результат в трейдинге позволил ему в 1978 году получить работу в брокерской фирме Gruntal, через которую он совершал свои спекуляции на бирже.

Успехи в работе позволили трейдеру в 1992 году открыть SAC Capital Partners, где он по сей день, является основным владельцем и управляющим.

Путь трейдера

Заядлый игрок в покер, Стивен Коэн, все заработанные с карт средства тратил на спекуляции акциями, начав торговать еще во время учебы в Университете, сбегая на переменах в ближайший офис банка Merrill Lynch.

Через шесть лет он управлял портфелем в 75 миллионов средств, доверенных инвесторами, с командой из шести трейдеров в фирме Gruntal. Не достигнув тридцатилетнего порога, доход трейдера исчислялся семизначными суммами.

Стивену Коэну понадобилось 14 лет стажа, прежде чем решиться «уйти в свободное плаванье». SAC Capital Partners, открытый после кризиса 80-х, насобирал 13 млн. долларов. В столь малой сумме виновата маржа вознаграждения, запрошенная управляющим, но Стивена Коэн устанавливал новые стандарты инвестиционной отдачи, принеся за год вкладчикам 17% годовых.

Кризис 1998 года был своеобразной проверкой профессионализма и устойчивости хедж-фонда , рынок потрясло банкротство высокоприбыльного Long-Term Capital management. Знаменитый фонд с двумя Нобелевскими лауреатами по экономике в правлении «пошел на дно», увлекая за собой рынок .

Стивен Коэн правильно оценил ситуацию, встав в противоположные позиции Long-Term Capital. Сумел принести инвесторам 49,92% годовых.

Это позволило выдвинуть условия «стоимости входного билета» до 50% вознаграждения от прибыли, тогда как остальные фонды работали под 20% от суммы прибыли инвестора.

XXI век изменил структуры рыночных спекуляций: после 73,4% прибыли инвесторов в миллениум (2000 год), фонд получил убыток в 1.5% от всего капитала. Структура операций поменялась в пользу долгосрочных стратегий и более скромных цифр прибыли.

Текущий портфель фонда содержит 12 млрд. долларов средств инвесторов, Стивен Коэн, будучи управляющим, по сей день активно участвует в работе фонда, принося своими спекуляциями на биржах до 15% прибыли.

Семья

Стивен Коэн дважды женат, имеет семерых детей, семья проживает в Гринвиче, штат Коннектикут, стараясь скрыть свою личную жизнь от публичности. Первая жена – Аманда Коэн (брак был зарегистрирован в 1992 году), вторую жену зовут Патришия.

Инсайдерская торговля

После высоких результатов деятельности фонда в 2000-м году, компания привлекла внимание регулирующих органов, вылившихся в череду расследований, которые закончились в 2006 году снятием всех обвинений, но в 2013 привели к штрафу в 616 млн. долларов.

Позже, после ареста ведущего менеджера фонда и доказательства вины в использовании инсайда, обвинения были предъявлены лично Стивену Коэну за ненадлежащий надзор за трейдерами. SAC Capital Partners выплатил 1.2 млрд. долларов и закрыл подразделение по консалтинговым инвестиционным услугам. Расследование по инсайдерской торговле продолжается по сей день.

С 2014 года, выполняя требования о сворачивании бизнеса, Стивен Коэн произвел трансформацию фонда, передав все активы в управление специально открытого семейного фонда Point72 Asset Management.

По условию соглашения, после постепенной раздачи активов внешним инвесторам трейдер сможет заниматься управлением только семейными капиталами.

Оперативное общение с подчиненными у Стивена Коэна происходит онлайн – на столе трейдера 8 мониторов. Звонки и звуковые сигналы отключены с заменой на световую сигнализацию.

Семья Коэнов – любители антиквариата, коллекция картин и скульптур по стоимости превосходит 1 млрд. долларов.

По слухам первый депозит в брокерской конторе состоял из средств, выделенных на обучение Коэне его родителями.

Биржевым спекуляциям Коэна обучили бесплатно трейдеры из филадельфийского отделения Merrill Lynch, видя как будущий управляющий часами просиживает за окном фирмы, наблюдая за котировками .

В 2007 году Стивен Коэн предсказал ипотечный кризис, назвав его возможные причины, но ошибся в масштабах. Несмотря на вывод средств из рисковых активов, доходность хедж-фонда упала на 19%.

Родился Стив Коэн (Steve Cohen) в 1957 году в штате Нью-Йорк в обычной семье. Отец его был производителем одежды, а мать - учительницей игры на фортепиано.

Стив Коэн является основателем SAC Capital Partners. Знаменитым его сделали сверхъестественные возможности и умение делать деньги вне зависимости от условий на рынке. Известное издание BusinessWeek назвало Стива Коэна «самым влиятельным трейдером на Уолл-Стрит».

Коэн никогда не был публичным человеком. Он учился в одном из университетов Пенсильвании на экономическом факультете. Уже тогда он играл в покер и интересовался фондовым рынком. Позже он будет говорить, что именно благодаря покеру он научился принимать риски на себя. Деньги, которые были предназначены для оплаты его обучения, он положил на счет, который открыл в брокерской конторе. Эта сумма составляла 7000 долларов.

Недалеко от общежития находился брокерский офис, в котором он тщательно следил за рынком. Благодаря нескольким удачным сделкам он смог заработать деньги, которых хватило на оплату всех счетов.

В 1978 году Коэну удалось устроиться на работу в компанию Gruntal. В свой первый рабочий день он смог заработать для компании 8 тысяч долларов. Он смог достичь того, что зарабатывал для компании по 100 тысяч долларов в день. К началу 1984 года он стал управлять портфелем в 75 млн. долларов, а также руководить группой трейдеров. Он мог проводить такие сделки, благодаря доходам от которых можно было покрыть убытки, которые приносили компании другие трейдеры.

В 1992 году Коэн покинул Gruntal, открыл свой хедж-фонд SAC Capital Partners. Сюда он вложил собственные средства в 20 млн. долларов. На сегодняшний день компания управляет суммой, которая составляет более 12 миллиардов долларов. Тогда были ещё времена, когда индустрия хедж-фондов была относительно небольшой, а в 90-е годы «бычий» рынок только начинал разогреваться. Персонал компании SAC Capital Partners сейчас составляет более 600 человек. Но до сих все сделки Коэн совершает лично сам. Ежедневно, начиная с 8 часов утра, и до позднего вечера он тщательно следит за своими мониторами. Своей компании он приносит 15% всей прибыли. У трейдеров его компании всегда есть возможность наблюдать за тем, что делает Коэн. Для этого на него всегда направлены камеры и микрофоны.

Многие трейдеры просто стараются копировать все его действия. Саркастические высказывания Коэна получили название «стивизмы». Трейдинговый зал компании SAC Capital Partners занимает площадь почти в 2000 кв. метров. Там всегда тихо и прохладно.

Стивен Коэн сидит в центре зала. Его окружают восемь мониторов, это его любимая обстановка. Здесь вы не услышите звук звонящего телефона, тут телефоны мигают, если на них поступают звонки. Для того чтобы не мешал шум компьютерных вентиляторов, они расположены на втором этаже. Трейдеры постоянно нервно следят за всеми действиями Коэна и ждут его указаний. Слава Коэна смогла затмить славу даже таких влиятельных людей, как Джордж Сорос и Джулиан Робертсон-младший. Коэн смог научиться зарабатывать на колебаниях рынка, а его успех смог вдохновить многих для открытия собственных хедж-фондов на Уолл-стрит.

Рабочая неделя в компании Коэна начинается в воскресенье вечером, когда в телефонном режиме он обсуждает со своими менеджерами стратегию, которая предстоит на следующую рабочую неделю. Каждое утро он садится в свой черный Chevrolet Suburban и едет в штаб-квартиру компании - современное здание, выполненное из стали и бетона, стеклянный фасад которого направлен на залив Лонг-Айленд.

Что касается его личной жизни, то в 1998 году, он вместе со своей второй женой Алекс приобрели особняк в Гринвиче, штата Коннектикут, стоимость которого составила 14,8 млн. долларов. На участке выращиваются только экологически чистые овощи. На территории особняка есть баскетбольная площадка, поле для гольфа, открытый каток, закрытый бассейн, домашний кинотеатр на 20 мест.

Сумму в 700 млн. долларов супруги Коэн потратили на предметы искусства.

В особняке Коэна большое количество прислуги - повар, личный секретарь, экономка, личный тренер и водитель, который также работает телохранителем.

Звёздный час компании SAC Capital пробил в 1998 году. Тогда разорился крупный хедж-фонд Long-Term Capital Management, и котировки акций начали резко падать. В период с конца августа и до второй декады октября Коэн постоянно пропадал в офисе, он делал ставки на повышение, через торговую систему Globex, которая работала круглосуточно. Подведя итоги 1998 года, компания Коэна заработала 49,2%, в то время как хедж-фонды в среднем заработали 2,6% годовых.

Люди начали понимать, что с компанией Коэна происходит что-то невероятное. В 1999 году активы компании возросли до 1 млрд. долларов. Коэн начал расширять штат и темы своих инвестиций, а сам начал заниматься валютами. В свой штат он принял профессионального психолога Ари Киева, который должен был помогать трейдерам преодолевать страх перед рисками. Психолог говорил о том, что многие очень сильно переживают из-за возможного проигрыша, в процессе торговли акциями. Для тех, кто не мог справиться с чувством страха, не было места в компании Коэна.

За два года 1999-2000 гг. SAC Capital смогла заработать для инвесторов 68,1% И 73,4% соответственно. Вот тут уже появилась такая проблема, как появление двойников компании, которые точно копировали бизнес-модель SAC Capital.

Но эта проблема была не единственной. Стали ходить слухи о том, что Коэн получает информацию гораздо раньше других и делает сделки раньше всего рынка. Критики говорили о том, что благодаря огромным оборотам, SAC стала любимым фондом на Уолл-стрит, и поэтому первой получала всю необходимую информацию.

Однажды произошел случай, когда менеджер швейцарского банка UBS, совершая визит в офис компании SAC, сказал в лицо Коэну, что они знают, что он за тип. После чего, Коэн выставил его за дверь компании и не сотрудничал с банком в течение нескольких месяцев.

По мере того, как успех Стивена Коэна возрастал, успех Сороса и Робертсона стремительно падал. В 2000 году Робертсону пришлось вернуть деньги инвесторам фонда Tiger Management, Сорос в это время пришлось сократить участие в Quantum Fund.

Людям не нравилось то, что компания Коэна больше торговала, чем инвестировала. Но после того, как они увидели что он зарабатывает приличные деньги, стали полностью копировать его действия. Но Коэну всё равно удалось заработать больше, чем его конкурентам.

В августе 2011 года компания Коэна получила доход в 18%, когда средний показатель хедж-фондов составлял около 7%. В прошлом году SAC смогла собрать 2 млрд. долларов в новый фонд, хотя при этом многим, кто хотел вложиться в фонд приходилось отказывать.

Сейчас Стивену Коэну 55 лет и его состояние составляет 8,3 млрд. долларов.

Стивен Коэн (Steven Cohen) вырос в Грейт-Нек, штат Нью-Йорк, в семье производителя одежды и учительницы игры на фортепиано. Семья была большой и шумной. Коэн считает, что именно здесь он научился концентрироваться на главном. И в картах, и в школе Коэн преуспевал. «По утрам у него на столе часто лежали пачки сотенных купюр» , - вспоминает Дональд, 47-летний бухгалтер из Флориды. «Благодаря покеру я научился принимать на себя риски» , - говорит Коэн. В Университете Пенсильвании он изучал экономику, играл в покер и заинтересовался фондовым рынком. Он открыл счет в брокерской конторе Gruntal и положил туда $7000, предназначенных для оплаты обучения. В ближайшем к общежитию брокерском офисе он следил за рынком и благодаря нескольким сделкам заработал достаточно, чтобы оплатить все счета.

Начало карьеры Стивена Коэна

В 1978 г. Коэн устроился на работу в Gruntal, где в первый же день заработал для компании 8 000 $. В конечном счете трейдер Коэн делал приблизительно 100 000 $ в день для компании, и к 1984 году он управлял портфелем в $75 млн. и группой из шести трейдеров. На его счету были сделки, которые помогали Gruntal покрывать убытки, понесенные из-за операций других трейдеров.

В 1992 г., покинув Gruntal, Коэн открыл хедж-фонд, вложив туда $20 млн. собственных средств (сегодня фирма управляет суммой более 12 миллиардов $). В то время индустрия хедж-фондов была еще относительно небольшой, а «бычий» рынок 1990-х только-только разогревался. Многих смутила высокая оплата услуг, которую он потребовал от инвесторов, поэтому новый фонд сумел привлечь лишь $13 млн. у сторонних инвесторов. Десяток трейдеров и портфельных менеджеров, разместившихся в маленьком офисе на Уолл-стрит, сумели за год удвоить активы компании и заработать около 17,5% годовых. К 1995 г. активы SAC выросли вчетверо. Коэн перенес штаб-квартиру в Стэмфорд и начал открывать филиалы. Он разработал специальную компьютерную программу, позволявшую отслеживать недооцененные или переоцененные рынком акции.

Хотя в SAC сейчас работает более 600 человек, Стивен Коэн по-прежнему сам совершает сделки. С 8 утра и до вечера он не отрывается от своих мониторов, и на долю совершенных им операций приходится около 15% прибыли компании. Чтобы все трейдеры могли видеть, что он делает и что говорит, на Коэна всегда нацелены видеокамера и микрофон. Многие просто копируют его действия, а частые саркастические высказывания Коэна получили название «стивизмы» .

В трейдинговом зале американской SAC Capital Advisors площадью почти 2000 кв. м очень тихо и прохладно.

Трейдер Стивен Коэн, сидящий в центре за столом с восемью компьютерными мониторами, любит такую обстановку. Телефоны здесь мигают, а не звонят. Компьютеры размещены на другом этаже, чтобы не шумели их вентиляторы. Ряды трейдеров нервно наблюдают за Коэном, ожидая приказов короля индустрии хедж-фондов.

В этот день рынок быстро падал, но Коэн так и не стал продавать акции, зафиксировав по итогам торгов убыток в $150 млн - 1,5% от общего размера активов, которыми управляет его компания. Хотя в былые годы на падающем рынке Коэн мог продавать крупные пакеты акций с очень большой скоростью. Его слава в мире хедж-фондов затмила славу даже таких влиятельных менеджеров, как и Джулиан Робертсон-младший.

Коэн научился зарабатывать огромные прибыли на колебаниях рынка, а его успех вдохновил многих на Уолл-стрит открыть собственные хедж-фонды.

«Времена игры на быстрых операциях окончены» , - говорит Коэн. Около 7000 хедж-фондов конкурируют сейчас за инвестиционные идеи, а значит, возможности заработать заметно сократились».

«Теперь очень тяжело найти идеи, которые кто-то уже не использовал, тяжело получить крупные прибыли и отличаться от других , - жалуется Коэн. - Наступили новые времена» . Меняется и обстановка на фондовом рынке: нет больше низких процентных ставок и низкой инфляции.

Стивен Коэн, отметивший недавно 50-летний юбилей, говорит, что его стратегия меняется - он стал покупать более крупные пакеты акций и держать их дольше. Толчея, созданная конкурирующими хедж-фондами, по его мнению, грозит рынку коллапсом. Коэн опасается, что конкуренты покупают те же акции, что и его фонд. Если одновременно все хедж-фонды начнут их продавать, на рынке начнется неожиданное и очень быстрое падение. «Будет по-настоящему сильное снижение рынка, которое приведет к исчезновению многих хедж-фондов» , - предсказывает один из лучших трейдеров в мире. «Хедж-фонды стали больше, объемы их позиций сильно выросли. А сможем ли мы выйти из акций, когда все вокруг начнут продавать?» - беспокоится Коэн.

Активы хедж-фондов за последние пять лет более чем удвоились и составляют около $1,2 трлн, а крупные прибыли стали большой редкостью. В 2005 г. хедж-фонды заработали в среднем 9,3% годовых, что ниже средней прибыльности за последнее десятилетие - 11,4% согласно данным чикагской Hedge Fund Research. Для сравнения: доходность индекса S&P 500 в 2005 г. составила 7,7%. В минувшем году хедж-фонды поставили своеобразный антирекорд - 848 фондов закрылись из-за плохих показателей.

Торговый стиль Стивена Коэна

В своей работе Стивен Коэн использует стиль инвестиций, абсолютно противоположный стилю , который покупает акции надолго. Коэн уверен, что, внимательно следя за изменениями котировок в течение дня, можно предсказать, как поведут себя акции в ближайшие часы и дни. Многие годы он покупал и продавал акции компаний, иногда не зная ни их финансовых показателей, ни даже сферы деятельности. Классические инвесторы вроде Баффетта уверены, что для настоящего инвестора абсолютно не важно то, что делают и думают другие трейдеры. Стивен Коэн - полная противоположность. В черных джинсах и поношенном свитере, часто с темными кругами под глазами, он целыми днями сидит в офисе перед мониторами и, наблюдая за рынком, совершает сделки - иногда по 300 в день. Трейдеры поставляют ему тонны информации о том, что происходит на рынке, и он способен всю ее поглотить.

Ежедневно на долю SAC приходится около 2% сделок на фондовом рынке. В среднем SAC платит брокерам комиссию в размере одного цента за каждую акцию, так что по итогам года сумма комиссии превышает $400 млн. Старейший фонд Коэна, запущенный в 1992 г., - SAC Capital Management LP приносит инвесторам в среднем 43,5% даже после того, как Коэн с партнерами забирают свою необычно высокую для этого бизнеса долю. Традиционно управляющие получают 20% от прибыли, а также аннуитет в размере 2% от активов, но Коэн получает 50% от прибыли и 3%-ный аннуитет. Состояние одного из лучших трейдеров в мире оценивается примерно в $3 млрд, и он не опровергал эту оценку.

Звездный час SAC настал в 1998 г., когда крупный хедж-фонд Long-Term Capital Management разорился, а котировки акций начали падать. С конца августа до середины октября Стивен Коэн постоянно работал в офисе, делая ставки на повышение через круглосуточную торговую систему Globex. По итогам 1998 г. SAC заработала 49,2%, в то время как в среднем хедж-фонды получили 2,6% годовых. «В конце года люди поняли, что с SAC происходит что-то особенное» , - говорит Джордж Фокс, вложившийся в SAC на 10 лет. В 1999 г. активы SAC возросли до $1 млрд. Коэн увеличил штат и расширил темы своих инвестиций, занявшись, в частности, валютами. Он нанял психолога Ари Киева, чтобы тот помогал трейдерам преодолевать страх перед рисками.

В 1999 и 2000 гг. SAC заработала для инвесторов 68,1% и 73,4% соответственно. И тогда компания столкнулась с проблемой появления хедж-фондов, точно копирующих ее бизнес-модель. Другой проблемой стали подозрения в том, что один из лучших трейдеров в мире получает информацию раньше других и успевает совершить сделки впереди всего рынка. По мнению критиков, огромные обороты SAC привели к тому, что фонд оказался среди любимчиков на Уолл-стрит и поэтому первым получает необходимую информацию. Однажды менеджер швейцарского банка UBS во время визита в офис SAC заявил Коэну: «Мы знаем, что ты за тип» . По словам Коэна, он выставил его за дверь и не работал с UBS несколько месяцев.

По мере того как звезда Стивена Коэна восходила, звезды Сороса и Робертсона закатывались. В 2000 г. Робертсон вернул деньги инвесторам своего фонда Tiger Management, а Сорос сократил участие в Quantum Fund. «Мы больше торговали, чем инвестировали, и людям это не нравилось , - говорит Коэн. - Но потом они увидели, что я зарабатываю деньги, и стали копировать меня» .

Тем не менее ему удается зарабатывать больше конкурентов. Например, в августе этого года SAC получила доходность в 18%, хотя средний показатель для хедж-фондов составил чуть более 7%. В прошлом году SAC собрала $2 млрд в новый фонд, причем многим желающим вложиться в него пришлось отказать. Стивен Коэн говорит, что из-за необходимости совершать более крупные сделки он вынужден держать акции дольше.

Инвесторам SAC он обещает от 10% до 15% годовых.

Личная жизнь

В 1998 г. Стивен Коэн и его вторая жена Алекс (ей 42 года) купили за $14,8 млн особняк в Гринвиче, штат Коннектикут. Здесь есть огород, где растут экологически чистые овощи, баскетбольная площадка, поле для гольфа, регулярный сад, закрытый бассейн, открытый каток, домашний кинотеатр на 20 мест. Лобби кинотеатра украшает карта звездного неба, каким оно было 16 лет назад в их свадебную ночь. Около $700 млн Коэны потратили на предметы искусства. Перед входом в дом они разместили скульптуру Кейт Хэринг - три танцующие фигуры из алюминия. В библиотеке висит картина Джексона Поллока за $52 млн, в гостиной - работы Ван Гога и Гогена, купленные недавно за $100 млн, в фойе - Энди Уорхол и Рой Лихтенштейн.

Коэн называет себя циником и любит посмеяться над собой. Он говорит, что на самом деле он простой парень. Ему нравится поесть в местной забегаловке Top Dog и посмотреть реалити-шоу по телевизору. «Я не затворник, но и не тусовщик. У меня семеро детей, и им нужно уделять время , - рассказывает он. - Я не интроверт, но немного побаиваюсь прессу, которая легко может превратить что-нибудь очень прекрасное в совершенно ужасное» .

«Мне не нужен такой большой дом , - рассуждает Алекс. - Но знаете, а почему бы и нет? Что плохого в том, что у детей есть место для игр?» В доме есть повар, экономка, личный секретарь семьи, няня, личный тренер Коэна и его водитель, который по совместительству работает телохранителем. Водитель также присматривает за четырьмя собаками.

Коэн говорит, что его рабочий день начинается вечером в воскресенье, когда он по телефону обсуждает с менеджерами стратегию на предстоящую неделю. По утрам на черном Chevrolet Suburban он добирается из Гринвича в Стэмфорд, в штаб-квартиру SAC - современное здание из стали и бетона со стеклянным фасадом, обращенным к заливу Лонг-Айленд. Здесь также есть предметы искусства, например скульптура «Я сам» - голова человека, изваянная из куска замороженной крови художника Марка Квинна. Инопланетянин в японской школьной форме с портфелем, творение Такаши Мураками, расположился рядом со столом Коэна. «Мне нравятся веселые вещи , - объясняет он. - Мне нравится смотреть на реакцию посетителей. Искусство лучше всего отвлекает от цифр» .

Также предлагаем к просмотру коротенькое видео про Стивена Коэна